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发布时间:2020-01-14 21:14:17 阅读: 来源:绷缝机厂家

外媒:风险是有的 然中国股市不会崩盘

据华尔街日报报道,中国的散户投资者从券商手中借来用于投资股市的资金数量激增,股市目前的繁荣景象一定程度上正是由这些投资者推动的,但该现象正在引发越来越多的担忧。

数据显示,过去一年,保证金融资余额扩大了两倍多,升至人民币1.7万亿元(约合2.746亿美元)的纪录高位。这一现象让人们想起过去在中国的投机型投资者中间出现的投资热潮,这些投资者的投资行为一直是看到哪些投资的回报最高就把钱投到哪里,从房地产和理财产品到比特币和网上货币市场基金都少不了他们的身影。

这种情况并非中国特色。中国的融资占整个市值的比重为3.2%,在美国这一数字为2.3%。但只计算可以自由交易股票(普通投资者能够买入的股票)的价值的话,中国融资占市值的比重就上升了,因为中国股市上超过半数股票由国有实体持有。

麦格理证券集团(Macquarie Securities Group)的研究显示,中国融资占自由流通股的比重为8.2%,轻松超过了上世纪60年代台湾达到的6%的最高水平,成为近年来全球范围内的第二高水平。

麦格理驻上海的高级分析师Matthew Smith称,目前中国股市的杠杆率非常高。他表示,对债务的依赖更多意味着股市波动会非常大,而不是说即将会崩盘,但对比杠杆规模和散户投资者实际可以参与的市场规模,应该对当前股市上涨存在的风险做一个现状核实。

中国央行之前出台的几轮货币宽松政策已经在最近几个月为金融系统注入了数十亿元资金,而融资交易更是助推了股市的暴涨。上证综合指数[-2.18%]去年和今年迄今分别上涨了53%和36%。

华鹰资产管理有限公司(China Eagle Asset Management Ltd)的基金经理应玉明说,股市的这种上涨肯定是不可持续的;大量本地报告显示融资交易规模高企,这非常危险,你真的不知道这种情况何时会停下来。

据瑞士银行(UBS AG)估计,中国创业板市场的融资交易占每日成交额的25%。在创业板市场,本地投资者蜂拥买进那些据称具有巨大增长潜力公司的股票,推动创业板指数今年以来上涨了近80%,触及纪录高位。

一般情况下,当客户的维持担保比例(总投入资产与借来的资产之比)降到1.5倍时,券商会要求客户追加保证金,只有在维持担保比例降至1.3倍左右时才会强制平仓。假设一个中国投资者在年初投资了人民币50万元(融资帐户的开户门槛),并借入了50万元,那么除非市场较当前水平下跌50%左右,否则不会触发强制平仓。

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